Het concept voor de Lead-gitaarserie was een ​​gitaar die goedkoper was dan de Stratocaster maar hetzelfde nekgevoel en soortgelijke pickups. De kleinere kop was gemodelleerd naar eerdere Fender-halzen. De Leads werden tussen 1979 en 1982 vervaardigd. De body is iets kleiner en heeft een iets andere vorm dan de Stratocaster. Geen tremelo maar een hardtailbrug met Telecaster-achtige ringen op de achterkant. Later verscheen ook een Lead III die met 2 humbuckers was uitgerust en die als single-coils konden worden geschakeld.

Leads werden vervaardigd in Fender's fabriek in Fullerton (Californië) en lagen wat prijs betreft onder de Stratocaster-modellen van die tijd. Uiteindelijk werden ze vervangen door het Squier model in 1982 toen Fender zijn activiteiten in Japan uitbreidde.

In 2020 introduceerde Fender de Lead II en III opnieuw (made in Mexico) als onderdeel van hun Player-serie.